市场参与者反对从衍生品中排除股票

在最近的一次此类排除行动中，国家证券交易所周一晚些时候表示，在现有月度合约于6月28日到期后，34只股票将不允许进行衍生品交易。

“在1900只股票中，只有159种股票将交易衍生品。这将减少流动性和数量。如果这种情况持续下去将继续交易，“一位中型自营交易商表示。

NSE此举是因为股票未能满足印度证券交易委员会增强的股票衍生品资格标准。

为了劝阻散户投资者远离衍生品市场，SEBI带来了一系列监管变化，包括实物交割股票的期货合约以及更严格的净值规范。SEBI一直在努力规范印度衍生品市场，该市场占印度交易所交易量的大部分(如果不是全部)。

作为监管的一部分，SEBI去年4月发布了修订指引，以确定某股票是否符合衍生品分部的交易资格。根据新的，严格的指导方针，F&O证券将需要有一个市场范围内的限位 ₹ 500亿卢比，从 ₹ 300亿卢比早些时候，中值季西格玛订购的尺寸 ₹ 25十万。

新指引将确保流动性极低且在某些情况下没有流动性的F&O股票被驱逐出期货和期权部门，以阻止投机者和价格操纵者。

ANMI成员表示，通过印度国家交易所成员协会(ANMI)的经纪人将向SEBI发送代表，表示新指引将对流动性和交易量产生负面影响。

SEBI不是促进市场增长，整合现金和F&O细分市场，而是提高了资格标准。根据新的实物结算制度，这种情况正在变成一种自我实现的预期，即较低的数量和较高的利差，从而使股票不符合衍生品的要求，“一位不愿透露姓名的ANMI成员说，因为他们尚未将其代表发送给调节器。

SEBI还强制要求分阶段实物交割股票。市值较小的前50只股票将在今年4月份之前实现实物结算，7月份将是下一个50，到10月份则是50。

不仅仅是ANMI和经纪人认为F&O的增强标准正在阻碍该细分市场。

在过去一年中，NSE已向监管机构提出若干意见，要求放宽标准并允许更多数量的股票进行衍生品交易。根据NSE的陈述，其副本已由Mint审查，单一股票衍生品应引入500强证券。

“一个流动性强的衍生品市场会引发相关现金市场的流动性，”知情人士表示。

“全球大多数市场允许单一股票的衍生品合约没有任何限制。在美国和欧洲，超过2000种证券都有衍生品合约。现在印度市场正朝着个人股票实物结算的衍生品合约转移，对于更多单一股票引入衍生品合约可能是谨慎的，“NSE在其中一份交涉中表示。

Crosseas Capital Ltd董事总经理Rajesh Baheti反映了NSE的观点。“当SEBI提出强制实物交割股票时，我们欢迎它。我们相信，有了这个，越来越多的股票将被允许在F&O部门进行交易.SEBI，而不是放松股票的标准，使其更加严格，从而创造了一种情况Baheti表示，库存变得非流动性并最终走出F&O市场。

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