外汇交易的错误定价每天都在发生给投资者带来巨大的成本

根据代表资产管理公司利益的智囊团新城市计划(NCI)发表的一篇论文，错误定价的外汇(FX)交易使欧洲基金管理行业及其相关客户每年损失约15亿欧元。

该文件 - “外汇变化的面孔” - 保守估计，5900亿美元的机构投资者外汇交易有可能每天被错误定价。因此，该文件强调了机构投资者，他们的基金经理有义务确保他们从银行获得最佳的外汇定价和执行。

托管银行通常会代表客户提供外汇定价等辅助服务。有人担心少数银行代表机构进行这些交易会产生大量或过多的利润。由于缺乏时间戳的交易，以贸易为基础确定这些利润一直是一项挑战。但是，如果要求，机构投资者越来越多地获得托管人的带时间戳的数据。该文件还建议机构在投资过程中利用独立的外汇交易成本分析(TCA)作为“改善交易策略和实践并降低交易成本”的手段。

伦敦挑战的部分原因在于伦敦下午4点FIX，它根据在设定时间窗口内进行的交易确定基准利率。“围绕FIX的市场活动是不合理的，并导致波动性激增，导致市场价差增加。交易外汇在伦敦下午4点FIX主要是一个定向偏向市场定价，并增加了市场定价的虚假溢价，“阅读报告。

有改革。2015年2月，下午4点FIX的固定窗口从1分钟扩大到5分钟，作为在修复过程中遏制外汇价格操纵的机制。金融稳定委员会(FSB)发布了一份报告，概述了外汇基准改革的进展，并称赞伦敦对FIX进行了重大改进。它表示，在最大的市场参与者和最常用的基准测试中，这些改进最为明显，“但在其他地方还有进一步改进的余地。”

公平有效市场评估(FEMR)于2015年6月发布了旨在恢复对固定收益，货币和商品(FICC)市场信心的建议。FEMR建议国际清算银行(BIS)和国家中央银行编制全球外汇代码，概述一套管理交易行为的原则，包括市场诚信，信息处理，交易对手处理和场地标准。

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