API 2年度反弹挤压了煤利润率

API 2纸材市场目前处于今年迄今为止最强劲，流动性最强的月份，但是欧洲燃煤利润率的下降将限制近期的上涨空间。

自本月初以来，年度超前的API 2互换价迄今已上涨$ 4.55 / t或9%，是自2018年9月以来最大的月内绝对涨幅，也是自2018年4月以来的最大比例涨幅。

当俄罗斯铁路桥坍塌并切断通过西北部摩尔曼斯克港口出口的煤炭供应时，欧洲煤炭价格在本月开始表现强劲。最初的价格支持使API自6月2日以来的2019年10月以来首次超过其50天简单移动平均线(SMA)2年，为市场提供了新的技术支持，该技术支持在整个月中持续增长，并触发了交易对手之间的大量空头回补。

一年前的价格未能在6月11日和18日跌破其50天均线，而看涨的技术支撑又因20天均线突破50天均线而更加复杂。八个月。随后，一年前的价格在6月23日突破其100天均线，并在6月26日收于三个月高位$ 57.50 / t。

在技​​术驱动的碳排放价格上涨的推动下，欧盟电力市场的强势也推动了本月初煤炭价格的上涨。由于煤炭的增长被德国基本负荷电力合同的增幅所赶超，因此一年前清洁的黑价差最初在6月上半月呈上升趋势。

但是，煤炭价格的持续上涨现在正在压低发电机的远期利润，这将限制第三季度初的上升潜力。在6月11日触及月内高点3.65欧元/兆瓦时(4.10美元/兆瓦时)之后，随着煤炭市场的持续发展，效率为42%的清洁深色差价已跌至年初以来的低点，接近2欧元/兆瓦时。反对德国的电力价格上涨。

根据阿格斯的分析，截至6月26日，约20%的德国煤炭车队在2021日历年的基本负荷发电方面面临负利润，高于去年同期的17%。

API 2价格的最新上涨也打击了煤炭相对于天然气的相对位置，这也可能削弱买方对远期煤炭市场的兴趣。

燃料转换门槛使超过46%的高效燃煤机组与55%的高效燃煤电厂失去竞争力，这为今年大部分时间的API 2煤炭价格带来了一定的阻力，但最近一次上涨最近几天，煤炭市场将掉期推高至该水平以上。这意味着，明年明年几乎所有德国煤炭车队的竞争力都低于天然气。

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