需求可能在今年下半年依旧疲弱 煤炭市场的复苏很可能是W

美国银行全球研究部预计，2020年纽卡斯尔港动力煤平均价格为62美元/吨，煤炭价格可能在今年下半年短暂降至50美元/吨以下。

近几个月来，新冠疫情相关封锁措施对全球电力需求造成了影响，全球煤炭价格暴跌。纽卡斯尔港的煤炭价格在4月底跌至50.5美元/吨的低点，目前仅小幅回升至55美元/吨。

随着世界逐渐摆脱封锁，需求正逐步增加，但哥伦比亚等部分供应受到封锁的不利影响。这两个因素将使纽卡斯尔港动力煤价格在未来几个月进一步回升。因此，预计今年下半年煤炭价格为61美元/吨，比当前的远期价格高出3美元/吨。

不过，随着经济持续衰退，短期紧缩应该会让位于下半年更为宽松的市场平衡，从而对煤炭需求的复苏构成压力。与此同时，供应复苏的速度可能会相对快于需求，这意味着煤炭价格可能会在下半年再度走软，而煤炭价格可能会短暂跌破50美元/吨。

随着封锁放松，经济衰退将从上半年交通领域衰退主导转变为下半年更为常规的衰退，对下半年所有经济部门产生广泛的负面影响。

美国银行全球研究部预计，煤炭需求的复苏将遵循W型走势，尽管第二次下降幅度会更小。总体而言，预计全球海运煤炭进口需求将减少1亿吨，为10年来最大降幅。

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