就业报告可能显示出放缓的趋势并成为美联储降息的杠杆

经济复苏十年后，经济创造新就业机会的能力可能正在放缓，原因是美国的工人用尽，而贸易战也可能令雇主感到担忧。

道琼斯指数显示，经济学家预计6月份就业人数将增加165,000人，此前5月份就业人数增加了75,000人。但周三公布的新的私人就业人数仅为102,000份，这对于政府6月份工资报告的预期有所打击，该报告将于美国东部时间周五上午8:30公布。

就业报告也被视为美联储在月末会议时考虑的主要投入，如果就业增长或工资数据比预期更加疲软，它可能是预期利率的另一个催化剂切。在6月份的报告中，预计失业率将稳定在3.6%，而平均小时工资预计将从5月的3.1%上升0.3%，或同比增长3.2%。

“我们已经知道失业率很低的一段时间，我们的工人用完了。工资增长在某些时候会放缓。我不知道这是不是重点。我不相信ADP号码。MUFG Union Bank首席金融经济学家Chris Rupkey表示，我不知道看到200,000个工作岗位的日子是否结束了。

ADP并未被视为政府就业报告的强有力指标，但在5月份，其初步报告仅为27,000，之后修订为4万个就业岗位，发出强烈信号，称招聘放缓后来出现在政府5月份的疲软报告中。

另一方面，一些就业指标依然强劲。每周失业救济申请数据被视为劳动力市场最新数据，6月底下跌8,000至221,000，表明周三公布的就业数据足够稳固。

但ADP的数据还包含一些令人担忧的细节，例如雇用一到19人的公司减少了37,000个工作岗位。“令人费解的是小型企业招聘放缓。这确实是经济就业增长的引擎。杰弗里斯的货币市场经济学家汤姆西蒙斯说，看到这种放缓是令人担忧的。

到目前为止，目前尚不清楚雇主是否有多少人在拖延招聘，因为他们担心经济放缓或者由于贸易或关税的不确定性。但其他数据显示制造业活动放缓，投资支出减弱，这一点令人担忧。

“当然，如果工作连续第二个月出现疲软，那将是一个问题。对于美联储来说，他们肯定会担心并准备在7月31日降息。任何第二个月非农就业人数的疲软都将成为美联储降息的一个绿灯，“Rupkey说。“这对市场来说并不会令人震惊。......但是经济真的准备好在这里陷入实际低迷的尾声吗?它只是不喜欢它。消费者支出仍然很高。“

但周五报告中的平均小时工资数字也可能成为美联储的一个因素，特别是如果它不满意的话。

“期望是就业增长减速。从2018年开始，就业增长正在大幅减速。美联储的真正问题是工资增长，而且最近并不乐观，“Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示。“在达到3.4%的峰值之后，我们已经看到了3.1%。如果我们保持在3%的范围内，这对于美联储的鸽派来说已经足够了。问题是他们能否将鹰派带到他们身边。他们真的会考虑工资数字。“

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示，他预计6月份将增加135,000个就业岗位，该报告将显示缺乏工人以及贸易战和关税对经济的影响。ADP报告与穆迪合作出版。赞迪表示，ADP报告仅反映了私营部门的招聘情况，他预计6月份政府工作人员将激增。

“我认为贸易战正在造成真正的破坏。无论如何我们会看到一些放缓，因为我们无法填补这些空缺职位。这感觉不止于此。我们从去年的每月225,000增加到165,000，最近的数字显示我们可以达到125,000到150,000。这不仅仅是可以解释的，人们找不到工人，“赞迪说。

在摩根大通，经济学家预计6月份就业人数将低于预期的14万。

“我们正在观察不同的劳动力市场报告，以获取有关就业市场如何应对最近有关贸易政策和其他经济发展的新闻的信息。虽然偶尔会有令人担忧的读数，但总的来说，就业增长的趋势似乎正在降温，但并非特别严重。我们继续预测，周五的BLS报告将显示6月份非农就业人数增长14万，“经济学家丹尼尔·西尔弗写道。

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