亚洲对美元债券市场的痛苦影响了大量发行

在亚洲挣扎的美元NSE 1.02%债券市场中，发行规模较小的趋势具有重大意义。尽管今年的产品总数与2017年大致相同，但价值10亿美元或以上的交易数量几乎减半。除了为具有超大资金需求的公司带来的头痛之外，较小的问题往往会被喜欢保持成熟的本地投资者所接受。

这对亚洲债券市场来说是个坏消息，去年筹款几乎翻了一番，达到创纪录的3230亿美元。随着大型借款人印刷大型交易，二级交易同步增长，这反过来又为新债券提供了更好的定价。海通国际证券集团表示，如果这一周期被打破，风险就会随着外国资金转移到其他地方而流失。BlueBay资产管理公司总部位于伦敦的投资组合经理Alan Siow表示，“投资者将不得不继续选择并调整其投资组合，以反映这些较小交易的流动性较低，直到市场条件允许更大的交易回归。”

彭博汇编的数据显示，约有12位亚洲借款人在下半年定价达到10亿美元的门槛，低于今年上半年的35%。2017年，由中国邮政储蓄银行(Postal Savings Bank of China)牵头的91家发行人进入市场，该公司定价高达72.5亿美元。这是一个具有挑战性的背景。亚洲企业债券收益率在近七年来最高，中美贸易战正在拖延，中国的企业违约风险正在上升。

BlueBay的Siow表示，由于在岸上的去杠杆化努力，中国的需求正在下降，导致每次连续交易的偏差变小，并由较窄的投资者组成。摩根士丹利亚太区债务集团负责人恩斯特·格拉博斯基(Ernst Grabowski)表示，“为了继续发展成为吸引全球投资者关注的真正的全球资产类别，亚洲美元债券市场肯定会受益于大宗交易，包括大型交易。”根据香港全球资本市场主管陈毅的说法，投资者现在要求更多的新问题让步以弥补其投资组合中可能更高的盯市损失，以防美国国债收益率上升。海通证券。

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