美国投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，今年中国的债务问题将进一步恶化 - 但与多年前相比，预计北京将更好地管理人们从非官方渠道借款的风险。

摩根士丹利首席中国经济学家罗宾兴周五对CNBC表示，与经济相关的中国债务预计将增长3至4个百分点，指的是债务与GDP的比率。

“这一次，它有点不同，因为他们使用更易于管理或透明的杠杆，而不是重新开放影子银行，”邢告诉CNBC说，中国政府正在增加本地特殊债券的配额，这些债券基本上由国家。

影子银行是指正规银行业以外的金融公司开展的活动，因此监管水平较低，风险较高。

国有银行通常更倾向于向政府拥有的公司提供贷款，这些公司被认为比私营公司更安全。因此，私营公司转向影子银行业务，为中国的整体债务水平做出贡献。

“尽管债务与GDP的比率暂时上升，但与2013年至2017年相比，它更易于管理和透明，当时影子银行正在飙升，”Xing总结道。

这个全球第二大经济体一直在努力减少对债务的依赖，加强监管以加速去杠杆化 - 或者减少债务的过程。

然而，随着中国寻求推动经济放缓的努力，贸易战正在削弱其庞大的债务水平，美国对中国出口产品征收关税。

经济学家表示，该国或多或少暂停其去杠杆化努力，而是采取更多宽松措施以支撑其经济。

“1月份的信贷数据表明，更容易的货币和金融立场已经开始导致对实体经济的更多贷款，”牛津经济学主管亚洲经济学Louis Kuijs本周在一份报告中表示。

库吉斯表示，银行1月新增贷款创纪录的3.57万亿元人民币(5300亿美元)，这反映了“当局向企业部门，特别是私营部门提供贷款的压力”。

尽管如此，他预计2019年剩余时间内整体信贷增长的增幅将更为温和 - 约为2个百分点。

摩根士丹利的邢说，好消息是刺激计划将在今年第二季度开始启动。

“第一季度经济仍然相当疲软......但我们看到政策制定者正在加大宽松力度，”他说。“到今年第二季度，我们认为实际经济活动将开始改善，因为宽松政策将会开始发挥作用。”